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鋼鐵廠利潤都讓鐵礦石商掙取分析

2019-11-12 16:48   评论:59 点击:537

大煉鋼鐵,使得中國成為了全球的“鋼鐵生產車間” 。不過,這個全球車間的行業利潤和熱鬧卻極不對等。買的不如賣的精 ,鋼鐵廠利潤都讓鐵礦石廠掙取了,2011年,力拓 、必和必拓兩大礦山的利潤超過了中國77家大中型鋼企800多億人民幣的利潤總和。僅巴西淡水河穀一家,2011年的淨利潤為228.85億美元,相當於18個寶鋼,是同年中國A股上市鐵鋼企業合計淨利潤的7倍,即是A股上市鋼鐵公司過往5年的總利潤。

中國,這個“全球鋼鐵車間”曾給國外礦山帶來了數年的繁榮,但隨著經濟的回落和盈利能力不斷下降,如今顯得過於癡肥了。

隨著鋼鐵產能不斷的增加,和鐵礦石一路漲價,中國市場在全球三大礦山的銷售收進中占比已超過三分之一,成為三大礦山最大的“金主”。不過,細心算一下“金主”的賬單,便知道,熱鬧是中國的,而利潤,是他們的。

中國鋼鐵行善補貼全球為三大礦山尷尬“打工”

中國事全球鋼鐵最大的生產國,鐵礦石的需求量是世界上最大的國家之一。目前,我國采購鐵礦石分為現貨礦和長協礦兩種。現貨礦即國內采購價到印度進口到港價,長協礦是與三大礦山(淡水河穀、力拓、必和必拓)談判所確定的價格。中國對全球三大鐵礦石巨頭的依靠度超過60%。

據同花順數據顯示,2007年至2011年,我國鐵礦砂進口金額分別為337.96億美元、605.31億美元、501.40億美元、794.27億美元、1124.06億美元 。而鐵礦砂進口均價,從2007年的88.22美元/噸 ,上漲至2011年的183.84美元/噸,五年時間漲價幅度達85.7%。

同樣是2007年至2011年五年間,我國鋼材出口金額分別為441.33億美元 、634.42億美元、222.72億美元、368.19億美元、512.66億美元。鋼鐵出口均價,由2007年的704.43美元/噸,上漲至2011年的1048.82美元/噸,五年時間漲價幅度為48.89%,嚴重落後於進口鐵礦砂的同期漲幅85.7%。

隨著近幾年原料本錢 、人力本錢等各項本錢的不斷上升,中國A股上市鋼鐵企業的毛利率,從2007年的14.11%,下降至2011年的7.57%,今年一季度,這一數字還繼續下降至5.37%。

高價進口原料,低價出口本錢,一向是中國鋼鐵行業的尷尬,這類被稱為“中國補貼全球”的模式,隨著近幾年鐵礦石價格的急速上漲,愈來愈廣受詬病。

往年11月,北京工商大學證券期貨研究所所長胡俞越稱 :“中國鋼鐵產業產能嚴重過剩 ,而且產品附加值極低,高價進口鐵礦石,低價出口產成品,中國補貼全球,這類賠本賺吆喝的事盡量少做。

在鋼鐵產業,一度助長“中國補貼全球”狀況的,還有出口退稅政策,所幸的是 ,鋼鐵行業的出口退稅政策,在2010年得到了調整。

2010年6月22日,財政部和國家稅務總局聯合下發《關於取消部分商品出口退稅的通知》,公布從7月15日起取消48種鋼材產品出口退稅,其中首要涉及的為熱軋、中厚板、帶鋼等中低端過剩品種。

“當時這個動作固然短期造成了以鞍鋼為首的中國鋼鐵行業出口減少,但是對促進中國鋼鐵行業調整產品結構,減少全球對中國鋼鐵行業的‘吸血’,有著積極指導感化。”一名鋼鐵行業分析師告訴21世紀網。

但是隨著中國經濟增加放緩,鋼鐵行業下遊疲軟,高庫存和產能過剩嚴重,產成品低價出口的現狀短期仍無法改變。

今年1-4月國際鋼價指數(CRU)一路上揚1.35%,其中亞洲地區價格指數領漲3.45%,而中國鋼鐵價格指數卻穩中有降,降幅達1.37%。鋼材出口均價自年初以來連續四個月下跌,4月同比跌幅3.81% ,創下2010年12月以來最大跌幅 。

中國鋼鐵行業固然愈見“浮腫”,但給中國提供“飼料”的國外礦山,卻賺了大錢。

即使不包括2008年力拓在中國市場的銷售數據 ,從2008年至2011年的四年間,淡水河穀、必和必拓、力拓三大鐵礦石巨頭在與中國的交易中總共獲得了1530.24億美元的銷售收進。

而它們傲人的財務數據,不容置疑地顯示著,三大礦山 ,站在鋼鐵行業金字塔的頂端,中國的鋼鐵行業,一時仍難以擺脫“打工者”的命運。

澳礦還是主流兩大礦山一年斬獲淨利潤近300億美元

過往四年(2008-2011),必和必拓在中國市場累計銷售達550.4億美元,為三大礦山之首。

2007年必和必拓在中國市場的銷售額為92.92億美元,在當年的總銷售比重中還未到20%。2008年至2011年 ,必和必拓在中國的銷售額分別為116.7億美元、98.73億美元、132.36億美元、202.61美元。

2011年,必和必拓總收進為717.39美元,中國市場給必和必拓貢獻的銷售收進上升為28.24%。2011年必和必拓經營利潤率也達到44.34% ,淨利潤率也高達33.37%,斬獲淨利潤239.46億美元。

根據力拓年報顯示,2005年時,中國市場在力拓銷售收進總額中的比例僅為15.0%,為31.12億美元。近五年,力拓在中國市場的銷售額也呈高增加之勢。力拓近年年報中 ,並無表露2008年中國市場銷售額及占比,不過2009年至2011年,力拓在中國市場的銷售額分別達到了105.69億美元、165.81億美元、201.55億美元,中國市場占其全球銷售額的比例分別為24.7%、28%、30.7%。

2011年力拓在中國的銷售額,已約即是其他亞洲國家的總和,力拓在中國的銷售收進占有了力拓亞洲市場的半壁山河。

2011年力拓年報顯示,合並後營業收進為605.37億美元,經營利潤率為20.09%,由於鋁業務的92.9億美元衝減支出遠遠抵消了大宗商品價格上漲的正麵影響,終究淨利潤為58.3億美元 ,與2011年142.5億美元的利潤相比,同比下滑了59%,但仍然足以“秒殺”所有A股鋼鐵上市公司。

巴西淡水河穀一年淨利潤18倍於寶鋼

作為世界第一大鐵礦石生產和出口商,淡水河穀公司在與中國打交道的過程中獲益頗豐。

淡水河穀主管鐵錳業務的履行董事馬丁思曾對媒體表示“中國事巴西鐵礦石最大的客戶。我不相信離開中國巴西會更好。”

中國市場已經是淡水河穀公司在全球範圍內最大的市場之一。據淡水河穀在紐交所表露的財報顯示,2008年至2011年四年間,中國給淡水河穀貢獻的收進分別為67.06億美元、90.03億美元、153.79億美元、195.71億美元,占淡水河穀當期收進比分別為17.4%、37.6%、33.1%、32.4%。

在中國鋼鐵企業不斷進進慘淡境況之時 ,淡水河穀卻在不斷創造新紀錄,交出漂亮的財務數據。

2011年,淡水河穀的經營收益創下603.89億美元的新高,較上年度的464.81億美元增加29.9%,按經調整EBIT利潤率計算 ,2011年淡水河穀的經營利潤率創新高水平,達到48.5%。,淨利潤228.85億美元,同比上漲32.6%。淡水河穀在年報中預期,中國的需求還會持續增加。

按照中國銀行官網公布的美元兌人民幣6.31的匯率,淡水河穀2011年淨利潤228.85億美元約即是1444.04億元人民幣,而全部中國A股36家上市鋼鐵企業2011年度合計利潤為約200.98億元,其中最賺錢的的寶鋼淨利潤為77.35億元,2007年至2011年,26家上市鋼鐵企業合計淨利潤為1443.01億元。

所以,淡水河穀2011年一年的淨利潤,便相當於18個寶鋼,7倍於同年全部A股鋼鐵企業淨利潤,甚至超過過往五年全部A股鋼鐵板塊的淨利潤。”

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